最近聊行情，总绕不开一个词：刻舟求剑。

办公室里新来的实习生，最近就特别兴奋，拿着几张K线图对比，说现在的成交量放大、风格切换到低估值，简直就是2019年初的“完美复刻”。

他眼里放着光，好像已经看到了遍地黄金，就等着弯腰去捡。

我没好意思直接打击他，只是问了个问题：“如果剧本真的这么简单，那我们这些每天累死累活做研究、算估值的人，不是都成了摆设？”

他愣了一下，没答上来。

其实，这种寻找“历史剧本”的冲动，是写在人性基因里的。

就像我们小时候喜欢抬头看云，硬要把一团水汽想象成棉花糖或者小狗。

这背后是一种对秩序的渴望，一种在混乱中寻求确定性的本能。

市场跌久了，大家亏麻了，情绪价值跌到谷底，这时候突然出现一个看似熟悉的“历史模板”，就像黑夜里的一根火柴。

它不一定能照亮前路，但足以带来瞬间的温暖和慰藉。

所以，当前市场最大的“共识”，并不是什么行情即将启动，而是大家在心理层面，集体陷入了一种“叙事真空”后的“剧本依赖症”。

我们先来捋一捋，最近市场上到底发生了什么，以及为什么大家会觉得“剧本”来了。

第一个现象，是成交量的放大，尤其是几个“浓眉大眼”的宽基ETF，比如沪深300和上证50相关的，突然就成了吸金大户。

单日净流入几十亿的新闻，隔三差五就冒出来。

这事儿得两面看。

往好了说，确实有资金在抄底，这部分钱我们姑且称之为“聪明的钱”或者“长线的钱”。

但往深了想，为什么这些钱不去买具体的公司，而是选择买一篮子指数？

这恰恰是一种“低信心”的表现。

买个股，需要对公司的基本面、行业前景、管理层能力有极强的信念。

但在一个经历了长期下跌，旧的增长故事（比如移动互联网、地产链）已经讲不下去，新的故事（比如AI、自主可控）又还在“画饼”阶段的市场里，这种高信念的投资是极度稀缺的。

所以，机构资金选择买ETF，更像是一种“指数化投降”。

翻译过来就是：“我不知道具体谁能行，但我赌这个国家的核心资产，在这个位置上，整体继续大跌的空间不大了。”这是一种基于“值博率”的防守型配置，而不是基于“高成长”的进攻型冲锋。

它买的是一个“跌不下去”的期权，而不是一个“马上大涨”的彩票。

这种买法，和2019年初那种，资金嗷嗷叫地冲进东方通信代表的科技股，完全是两种心态。

前者是“找个坑躺平”，后者是“要去山顶插旗”。

第二个现象，是市场风格的剧烈摆动。

之前被嫌弃的“老登板块”，比如煤炭、石油、银行、运营商，突然就香了。

而前两年风光无限的半导体、新能源，则成了重灾区，天天上演“高位站岗”的故事。

这也不是什么“价值回归”的宏大叙事，说白了，就是“填坑逻辑”。

你可以把市场想象成一个巨大的水池，里面有很多坑。

前几年，水（资金）都涌向了几个明星大坑（成长赛道），把它们填得水都溢出来了，估值高得离谱。

而另外一些老坑（价值板块），则无人问津，几乎都干涸了。

现在风向变了，大家发现明星大坑下面可能是空的，随时会塌方。

于是水开始从高处往低处流，去填那些最洼、最实、最安全的坑。

这不是因为老坑里突然发现了石油，仅仅是因为它们足够“洼”。

这种资金行为，本质上是一种避险。

是从对“诗和远方”的幻想，退回到对“柴米油盐”的现实。

这当然是市场回归健康的表现，但把它解读为新一轮牛市的冲锋号，多少有点一厢情愿。

牛市的启动，往往需要一个新的、能激发所有人想象力的“诗和远方”，而不是靠“柴米油盐”的精打细算。

所以，把这些现象串起来看，我们得到的图像，并不是一幅“大军集结、准备冲锋”的战斗檄文，而更像是一幅“战后重建、清点物资”的休整图。

市场在经历了一场残酷的“去伪存真”后，资金正在进行一场“排雷”和“补给”工作。

大家把之前埋在高估值成长股里的雷一颗颗拔掉，然后把弹药（资金）补充到那些最坚固的防御工事（低估值价值股和宽基ETF）里。

这个过程，注定是缓慢而磨人的。

它不会像很多人幻想的那样，V型反转，一蹴而就。

更有可能的是一个漫长的、反复震荡的磨底过程。

在这个过程中，指数可能看上去波澜不惊，甚至小幅上涨，但内部的个股和板块，却在上演着冰与火之歌。

拿不住“老登板块”的人，看着新能源的坑，会焦虑；死守着成长赛道的人，看着指数涨自己不涨，会更焦虑。

这种“相对收益”的折磨，才是未来一段时间的主旋律。

那么，面对这种“人人都觉得有剧本，但剧本可能货不对板”的局面，普通人该怎么办？

我的想法很简单：放弃对“剧本”的执念，回归对“常识”的尊重。

第一，算好自己的“金钱账”和“情绪账”。

如果你手里的资产，基本面没问题，估值也合理，只是暂时被市场风格抛弃，那你要问自己，你有没有足够的耐心去等风来？

如果答案是肯定的，那就躺平，别折腾。

频繁换车，很可能两边都挨打。

你的“情绪成本”可能比“金钱亏损”更致命。

第二，降低收益预期。

不要再幻想一年翻倍的神话。

在一个“填坑”的市场里，能获得一个比无风险收益率高一些的年化回报，就已经跑赢了大多数人。

把预期放低，才能在市场的颠簸中保持心态平和。

第三，如果你非要参与，那就跟着“指数化投降”的思路走。

定投一些宽基ETF，可能是现阶段最不坏的选择。

它至少能让你抓住市场的平均收益（贝塔），避免在风格的剧烈切换中被反复收割。

这虽然无聊，但有效。

历史不会简单地重复，但人性的轮回，总在惊人地上演。

当前市场对“2019剧本”的集体渴望，本身就是一个极具价值的研究样本。

它告诉我们，当市场缺乏新的英雄时，人们就会去神龛里请出旧的神像来膜拜。

但投资，终究不是一场祈祷。

它是一场基于赔率和胜率的理性游戏。

看懂当前市场“防守反击”和“填坑避险”的底层逻辑，可能比指望一个虚无缥缈的“历史剧本”要靠谱得多。

共勉共戒。